L'évaluation et la négociation constituent le cœur de la phase commerciale de l'opération. Il s'agit de déterminer la juste valeur de la cible et de structurer la transaction de manière optimale pour l'acquéreur. **Méthodes de valorisation** : Nous utilisons trois approches complémentaires pour triangulariser la valeur. La méthode DCF (Discounted Cash Flows) projette les flux de trésorerie futurs et les actualise à un taux reflet du risque. La méthode des comparables analyse les multiples d'EBITDA et de chiffre d'affaires de sociétés similaires ayant fait l'objet de transactions récentes. La méthode patrimoniale évalue l'actif net réévalué (immobilier, stock, créances, dettes). Pour les entreprises mauriciennes, nous ajustons les valorisations en fonction des spécificités locales : taux de change MUR/EUR, prime de risque pays, ajustement pour la taille du marché, et taxation différentielle. **Structuration de la transaction** : Au-delà du prix, il existe de nombreux leviers de structuration. Achat d'actions vs achat d'actifs ? Paiement comptant vs earn-out (paiement différé basé sur la performance) ? Crédit-vendeur ? Garantie d'actif et de passif (GAP) ? Ces choix impact le risque de l'acquéreur, l'impôt du vendeur, et les modalités de closing. **Pilotage de la négociation** : Nous assistons l'acquéreur lors de chaque phase : rédaction de la LOI (Letter of Intent), terme sheet avec les conditions financières et juridiques, phase de due diligence approfondie, et négociation du SPA (Sales Purchase Agreement). Notre objectif : maximiser la valeur pour notre client tout en préservant une relation constructive avec le vendeur.
Points clés de notre approche
Valorisation multi-critères
Application des méthodes DCF, comparables et patrimoniales avec ajustements pour les spécificités mauriciennes.
Structuration du deal
Définition optimale de la structure : achat d'actions vs actifs, earn-out, crédit-vendeur, GAP, price adjustments.
Négociation des termes commerciaux
Pilotage de la LOI, term sheet, et négociation du SPA avec les conseils juridiques.
Price adjustment mechanisms
Mise en place de mécanismes assurant que le prix payé reflète la substance au moment du closing (adjustments, trésorerie, BFR).
Avantages de cette approche
Détermination de la juste valeur sur la base de données objectives
Maximisation du pouvoir de négociation de l'acquéreur
Structuration optimale de la transaction
Sécurisation contre les variations post-signing
Gain financier potentiel de plusieurs points
Expertise reconnue
Didier Laroussinie supervise personnellement chaque phase de ce service. Fort de 20 ans d'expérience chez Deloitte (dont plusieurs années en tant qu'associé spécialisé en Corporate Finance et M&A) et de plus de 40 ans de carrière dans les opérations de haut de bilan, il apporte une expertise technique de premier plan et un réseau étendu d'acteurs du monde des affaires mauricien et international.
Notre approche combine les standards internationaux les plus élevés avec une compréhension fine du contexte économique, fiscal et réglementaire de Maurice.